上周五滬銅主力2304合約承壓回落收盤68550元/噸，跌1000點，跌幅1.44%。倫銅跌2.08%，收8694.5美元/噸。
一周總結：
上周五滬銅主力2304合約承壓回落收盤68550元/噸，跌1000點，跌幅1.44%。倫銅跌2.08%，收8694.5美元/噸。
上周銅價震蕩上行，周初銅價大幅上漲，但在周末銅價大幅回調，部分原料不足的終端企業逢低采購，加之下游需求正在逐漸增長，成交有所上升。整體成交量呈緩慢上升的趨勢。但是在銅價處于高位且波動率較大的背景下，終端企業拿貨積極性一般，逢低采買的特性明顯，市場終端需求仍然處于較為冷淡的局面。
短期來看，美元持續走強疊加國內弱現實銅價大幅回落，但國內穩經濟政策預支撐銅價，預計短期銅震蕩偏弱走勢。
長期來看，此時有色價格走弱并不一定是壞事，價格逐步走弱會刺激一部分需求，并且四五月份是傳統需求旺季。預計長期銅價先下后上。
宏觀分析
美國四季度PCE數據有所上修，同時就業市場仍有韌性，市場對美聯儲加息預期仍有強化。
現貨方面，消費現實表現依然偏弱，前幾日銅價重心略微上移，對消費有所抑制，現貨對銅價支撐能力較弱。
庫存方面，上周滬銅庫存繼續累加，已連續八周壘庫，累計增加2857噸至252455噸，環比上周漲幅1.14%，不過漲幅已明顯下降。
國內累庫速度進一步放緩，但庫存水位仍對價格有壓力且拐點未現，今年上期所已經累庫17.6萬噸，社庫累積22.75萬噸，保稅區累積12.5萬噸，后續關注去庫拐點和去庫速度。
盤面分析：
上周美元指數持續走強，周尾銅價受美元影響回調。上周，滬銅主力合約最高觸及70800，最低至68480。上周五，我們預測銅價將會觸及69070，對應日線級別布林帶中軌的點位。夜盤滬銅直接擊破69070至68480進一步下跌，下跌勢頭十足。
我們看到60分級別的K線圖，銅價沿著布林帶下軌運行并且多次向下突破布林帶下軌，可謂是沖勁十足。蠟燭實體距離布林帶中軌越來越遠，難以接觸中軌對應的點位69580。布林大中軌和下軌線均向下偏頭，說明近期銅價的重心可能向下移動。
同時美國經濟數據偏強和地緣局勢可能升級的背景下，短期美元指數或有沖高，疊加國內庫存水平中等偏高，銅價面臨一定的回調壓力?；蛘哒f難以沖擊上周最高價70800，預計今日震蕩區間在布林帶中軌和下軌之間，對應區間為68320-69580。
根據MACD指標顯示，2月22日出現死叉，并且延續了3天的下跌趨勢。綠色能量柱呈波浪起伏，此時正處于最大波浪的最高點。能量柱短期內難以突破零軸轉綠為紅。我們也可以觀察到，無論是MA5、MA10還是MA20均在蠟燭實體上方，今日開盤綠色蠟燭剛剛觸及5日均線。所以，筆者認為短期內任然持有空頭，止損位為69080（10日均線對應點位）
我們看到日線級別的MACD指標，出現了兩次頂背離。預示著大幅下跌的可能。但是國內強復蘇預期的聚焦點在擴內需政策和穩地產預期帶來，本周進入兩會前的預期交易，這對價格支撐是較強的，難以擊穿上周最低價。所以下方支撐點67880，注意價格反彈。
預計銅價維持高位震蕩行情，建議關注67880附近的支撐情況，若這一線擊穿下一個周期的支撐可能需要下移至67000附近。
